王氏议金：黑色7月犹尽，原油多空交织，新秘书长巴尔金都将如何拯救市场？

         在刚刚过去的一个月中，市场对全球供应过剩的担忧再度加重，美元间歇性走强，都令国际原油价格延续跌势。若从6月初国际油价站上50美元/桶算起，目前跌幅已近20%。

         国际原油价格降至近3个月来低位，主要原因是市场对于全球供应过剩的担忧加重。根据7月29日公布的调查结果，石油输出国组织（欧佩克）7月份石油产量有望达到近期最高水平，单日原油产量可能升至3341万桶。随着利比亚逐渐恢复产能，将向已经供应充足的市场释放更多原油。

         据最新数据显示，美国至7月29日当周石油钻井总数是连续第五周增加，强调了美国原油产量在年底前或不会降至800万桶/日。

        最近油价下跌与市场去年的表现相仿，当时原油价格在经历了春季的上涨后失去上行动能并趋平，之后在临近年底时暴跌。最近油价下跌与市场去年的表现相仿，当时原油价格在经历了春季的上涨后失去上行动能并趋平，之后在临近年底时暴跌。

        有报道指出，因供应持续维持高位以及新兴市场经济体需求放缓，包括原油、天然气和煤炭在内的能源价格仍低于去年平均水平。报告预计，今年能源价格将较去年下降16.4％，降幅较4月份预测有所放缓。

         周五公布的行业数据显示，出于对基本面的担忧，对冲基金更加看空油市，汽油净空仓增至纪录高位，原油多头押注降至五个月低位。

         然而，短期油价的大幅波动在当前的市场已经成为常态。对于交易来说，油价的波动往往能够给交易员带来超额收益，当然，交易本身带有的一定程度的“赌性”也往往容易造成巨大损失。而对于投资来说，仓位的建立和退出的时间跨度往往要远大于交易。因此，对于场内比较侧重投资的参与者来说，往往需要重点考虑一年以上的油价因素。

        那么，从一年以上的时间跨度来看：如果油价上到60美元，从页岩的角度会发生什么？

          从上图还可以清楚地看出，对于美国页岩油商来说，如今2016年的现金流中性价格基本上不到50美元。如果明年油价到了60美元/桶均价，如当前全球14家顶尖投行的预测油价一样，那么问题就来了：油价将再次高出页岩油公司的现金流中性价格10+美元/桶，如果届时页岩油公司对其未来产量进行充分套期保值，那么一年百万桶的增量其实完全可能做到，不是么？

         随着精炼厂利润降低，供应过剩的情况加剧，沙特决定下调原油销售价格，以展开与伊朗、伊拉克和俄罗斯的市场份额之争；也希望能借此提振市场需求。

         据报道，沙特国家石油公司沙特阿美7月30日表示，其将9月份的阿拉伯轻质原油价格每桶下调1.30美元，为去年11月以来的最大调降幅度，也超过了此前市场普遍预期的1美元。新售价较亚洲基准阿曼/迪拜原油均价低了1.10美元。

          作为世界上最大的石油出口商，沙特此举意在与老对手伊朗争夺亚洲销售市场，今年上半年，日本购买的伊朗原油增长了28%、印度增长了63%、韩国进口量翻了一番，而中国进口的伊朗原油也增加了2.5%。伊朗国家石油公司官员表示，伊朗已经夺回大约80%的市场份额。

         在六月份第二季度，由于伊拉克巴士拉重质原油出口印度折扣较大、且印度道路建设需要这种油冶炼沥青，伊拉克首次赶超沙特成为印度最大的石油供应国。双方的市场争夺战愈演愈烈。

          在国际油价低迷、内部分歧严重之际，欧佩克新秘书长巴尔金都（Mohammed Barkindo）下周开始上任，而如何重整欧佩克、恢复以往雄风将成为他上任后最需要头疼的事情。文/王氏议金投资交流咨询微信：wangkangjun018