证金贵金属：静待耶伦讲话 金银面临生死考验

　　行情回顾

　　周四美国公布的经济数据整体表现良好，其中耐用品订单、初请失业金人数都表现好于预期，只有Markit服务业PMI表现略不及预期。不过在耶伦讲话前，良好的数据对美元支撑有限。投资者在等待杰克逊霍尔全球央行年会上，耶伦主席的讲话可能提供对美国以及全球货币政策走向线索，以及美联储加息的暗示。此前美联储二把手和三把手发表鹰派言论，市场普遍预期耶伦讲话可能偏鹰派，这有望提振美元走势。整体上看，黄金和白银短期空头占据主导地位，投资者可把握逢高卖空机会。

　　基本面分析

　　周四美国公布的经济数据整体表现良好对美元的支撑有限。其中耐用品订单、初请失业金人数都表现好于预期，而Markit服务业PMI表现略不及预期。美国8月20日当周首次申请失业救济人数26.1万，创5周来最低水平;预期26.5万，前值26.2万。美国上周申请失业金人数创5周来最低水平，这是表明劳动力市场出现复苏的又一迹象。劳动力市场接近充分就业，将与其他因素共同令美联储在年底前加息。美国7月耐用品订单环比初值4.4%，预期3.4%，前值-4.2%。美国7月核心资本耐用品订单连续第二个月上升，且创6个月最大升幅，这表明企业支出低迷有初步改善迹象。

　　美联储两位官员再度发表升息言论。其中，美联储堪萨斯联储主席一直持鹰派观点的乔治，再度发表鹰派言。乔治今年有FOMC的投票权。美国达拉斯联储主席此前持中性观点的卡普兰，发表偏鹰派言论。卡普兰并没有今年FOMC的投票权。上周包括美联储副主席费希尔和纽约联储主席杜德利等美联储高官发表偏鹰派讲话。讲话促使部分投资者引发预期，美联储将尽早而不是推后再次升息，部分人士预期耶伦将呼应这些美联储官员释出的信号。

　　日内晚间美国将公布第二季度GDP季率修正值及第二季度个人消费者支出物价指数季率修正值，从市场预期上看，美国第二季度GDP有机会出现小幅的下滑，若数据符合预期，将使黄金出现回调上行的力度。不过晚上重点关注的是耶伦在全球央行年会上的讲话，在近期美联储官员纷纷转鹰的情况，耶伦能否对加息保持一个比较乐观强硬的态度是市场关注的重点，若耶伦对年内加息仍充满信心，那么美元的买盘将继续增加，黄金将承受更多的打压。

　　技术分析

　　日内白银小幅上涨。技术上看，白银短期均线拐头向下，后市可能延续回落格局;MACD指标快慢线零轴上方死叉且下穿零轴，后市可能延续下行格局。4小时看，短期均线拐头向下，当前白银空头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方死叉后向下发散，绿色动能柱快速增长。综合来看，白银跌破下方重要支撑位，说明短期空头再次占据主导，投资者可把握逢高做空机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：日内黄金窄幅震荡，虽然没有大幅走弱，但总体的格局还是偏弱，但下方有重要的拐点支撑线，建议等待方向的进一步选择。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看空，20%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：全球主要央行宽松预期强烈。

　　看空理由：7月非农系列数据表现靓丽;全球股市普涨，资金回流风险资产;白银价格破位下跌。