证金贵金属：日央行宽松不及预期 金银小幅调整

　　行情回顾

　　周四公布的美国经济数据中规中矩，美国6月贸易帐和7月堪萨斯制造业数据表现不佳，但美国初请数据持续处于30万关口之下，美国劳动力市场复苏良好。日本央行公布货币“新政”—维持利率-0.1%和QQE规模80万亿日元不变，仅扩大ETF购买规模到6万亿日元，日本宽松力度不及预期，日元兑美元出现升值。整体上看，黄金和白银上行趋势良好，建议投资者把握逢低做多机会。

　　基本面分析

　　日本央行公布货币“新政”维持利率-0.1%和QQE规模80万亿日元不变，仅扩大ETF购买规模到6万亿日元。虽然此前市场已预料到日本央行表现可能令广大投资者失望，但决议出炉之后，日元短线还是出现快速升值。可见市场对日本继续出台宽松措施依然保持着较高期待，此次日本央行有所保留，也是为今后会议留出足够的政策调整空间。投资者此后将转向关注日本预计将出台的28万亿日元财政刺激措施，以及首相安倍晋三相应的改组内阁的行动。

　　美国经济数据整体表现中规中矩，对美元影响有限。市场关注的美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万，预期26.2万，前值25.2万。本次美国当周初请人数意外录得增加，因为通常在每年的这个时期，因汽车制造商闲置装配线以进行重组，初请人数可能会有所上升;然而，该数据已经连续73周维持在30万关口下方，足以证明当前劳动力市场表现强劲，并未受到影响。影响力较小的另外两项数据显示，美国6月商品贸易账-633亿美元，预期-610亿美元，前值-611亿美元。美国7月堪萨斯联储制造业综合指数-6，预期4，前值2。

　　日内晚间有美国第二季度PCE物价指数和美国第二季度GDP数据值得重点关注，这两大重磅数据都是美联储考量是否加息的重要指标。预计美国第二季度GDP年化季率初值2.5，好于前值1.1，如果最终数据符合预期，说明美国经济仍然处于稳健复苏过程中，打压黄金和白银走势。如果数据不及预期，则对美元指数构成打压，提振黄金和白银走势。

　　技术分析

　　日内白银窄幅震荡。技术上看，白银短期均线拐头向上，后市可能延续上行趋势;MACD指标快慢线零轴上方有金叉趋势，后市可能延续上行格局。4小时看，短期均线拐头向上，当前白银多头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方上穿零轴，红色动能柱快速增长。综合来看，白银再次处于均线系统之上，白银做多动能开始增长，投资者可把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：昨天行情收出一根小阴线形态，暂时向上动能不足，后市密切关注前期高点的表现，如果日内能够企稳向上的话则适当的关注一些可能的破位机会，但如果市场继续震荡或者进一步回落的话就谨慎观望。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，20%分析师对今日盘面看空，50%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：全球主要央行宽松预期强烈;美联储年内加息预期消退;美元指数高位回落。

　　看空理由：近期美国经济数据整体向好。