NAG Markets：美二季度GDP创历史最差，黄金为何不涨反跌？

美国二季度GDP创历史最大降幅

事件回顾：美国第二季度实际GDP年化季率初值报-32.9%，创历史最大降幅

行情影响：数据发布后黄金第一时间走低，反弹后继续下行，探至1940美元一线

事件分析：

(1) 市场对美国二季度GDP年化季率的预测集中在-30%至-38%之间，实际录得值-32.9%虽为历史最差，但已被市场提前消化；数值甚至优于市场预期中值-34.5%，引发了部分黄金多头的获利离场

(2) 金融博客零点对冲评论称，美国二季度实际GDP的下降反映了消费者支出、出口、库存投资、商业投资和住房投资的下降，这些部分被政府支出的增加所抵消；这就是说，美国总体GDP下降的最大原因是消费的崩溃

(3) 美国第二季度实际个人消费支出季率初值报-34.6%，同样创下有史以来的最大降幅。消费者支出约占美国经济的三分之二，在新冠大流行之前一直是经济增长的主要引擎。在疫情期间，美国人收紧了支出，并增加储蓄，以应对疲软的就业市场，致使消费者支出大降

(4) 美国至7月25日当周初请失业金人数报143.4万人，优于预期但较前值增加，为连续第二周录得失业人数增长。这表明劳动力市场已开始遭受第二轮裁员潮的威胁。疲软的劳动力市场状况将持续抑制消费

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