熊齐鑫：新年新希望，黄金多头能否咸鱼翻身？

　　熊齐鑫：新年新希望，黄金多头能否咸鱼翻身？

　　

　　【行情回顾】

　　

　　2015年，对于黄金等大宗商品来说，是惨淡的一年。熊途漫漫无穷尽，金价一跌不复返。据数据显示，2015年国际金价录得持续三年收阴。所谓新年新气象，那么，随着2016年的到来，黄金是否能摆脱“衰气”，迎来利空出尽的触底反弹行情呢?

　　

　　告别2015年进入2016年，黄金市场在连续三年的下跌后，依然面临着过去一年打压黄金市场的因素。在2015年12月美联储升息之后，今年黄金市场关注的最大因素就将是美联储后续升息步伐。周一(1月4日)现货黄金亚市早盘开于1062.17美元/盎司。

　　

　　【市场观点】

　　

　　随着去年年底的美联储加息预期的启动，尽管此前有所预期，黄金等还是反应强烈，纷纷下挫。对于金价2016年能否逆袭，熊齐鑫认为并不乐观。

　　

　　曾准确预测2013年金价暴跌的高盛集团杰弗里·柯里表示，对金价来说，最糟糕的时刻还在后面。他认为金价会跌破1000美元重要心理关口，而且会在低位运行相当长的时间。

　　

　　持相似观点的还有花旗、JP摩根、兴业以及荷兰银行等众多国际著名投资银行，他们大都认为，2016年一季度金价将跌破1000美元，而全年均价也会比2015年进一步走低，荷兰银行甚至判断2016年四季度金价可能低至800美元的水平。

　　

　　当然，市场也不乏乐观者，以汇丰银行为代表的一些机构表示，预计2016年金价会触底反弹，但分析师熊齐鑫也认为金价在反弹前可能会跌破1000美元大关。

　　

　　从影响黄金市场运行的诸多要素来看，2015年左右金价走势的主要因素依次是美、欧货币政策的变化及预期带来的美元大幅升值;全球性低通胀;世界经济增长放缓导致黄金实物需求不振;地缘政治风险事件频发等。显然前两个因素是造成金价屡创近六年新低的决定性原因。

　　

　　【影响金价的因素】

　　

　　展望2016年，上述因素中除了美国加息进程对美元的影响外，其他部分相比2015年不太可能发生明显的变化。也就是说，从基本面分析未来一年金价下行的压力仍会大于其上涨的动力。

　　

　　但有观点指出，在美联储加息的历史上，不乏金价上涨的先例，最近一次就是2004年6月至2006年6月的两年间美国央行17次加息，而这段时间国际金价从400美元的水平涨到了700美元以上。

　　

　　持这种看法的人们忽略了金价上涨最重要的推手——通货膨胀，而上一轮美联储升息与现在所处的通胀水平有着天壤之别。2004年至2006年美国的加息周期是伴随全球大宗商品价格持续上涨，通货膨胀快速抬头的大环境进行的，而当前大宗商品价格仍处于多年罕见的低点，很多国家甚至还在为对抗通货紧缩的威胁而努力。

　　

　　最新公布的年度报告预测，到2017年，美国的核心消费价格(去除食品和能源因素的价格)指数涨幅都不会超过2%。

　　

　　不同于以往，美联储开启的新一轮升息进程不是为应对高通胀，而是逐步回归金融危机前的货币政策常态。这无疑意味着支持金价上涨的另外一个重要因素——量化宽松政策进一步远去。

　　

　　【历史能否重演？】

　　

　　两轮金价的暴涨有着极其相似的背景：即油价持续大幅上扬带动了全球性的高通胀，同时伴随有全球性重大危机的发生;所不同的是后一轮金价上涨出现了新的推手——以美国为首的西方国家开动印钞机，大规模实施货币宽松，这也是黄金市场在2007年创下历史新高后，并未跟随原油等大宗商品同步回落，反而继续上涨了一倍多的关键所在。

　　

　　既然历史有着惊人的相似，就让我们来看看，上个世纪80年代金价经历暴涨后发生了什么，这或许对人们有着不一样的启示。1980年1月金价创下850美元历史高点后，开始迅速下跌，到1982年年中跌至接近300美元价位逐步企稳，而在此后长达22年的时间里，金价基本在300美元至400美元的区间运行，其间最低时，金价较前期历史高点一度下跌了近70%。

　　

　　【资深分析师熊齐鑫观点】

　　

　在整个新年节日之后，市场会关注主要的影响因素，也就是美联储升息预期。因此，市场将会关注美国经济数据，首当其冲的就将是本周五的美国非农数据。新年第一次非农，希望取得开门大捷，实时分析，喊单指导，联系本人。