鑫干线点金：美联储利率决议临近 大宗商品或现“惊天”大波动

鑫干线点金：美联储利率决议临近 大宗商品或现“惊天”大波动 

本周美联储是否加息成为全球金融市场的“头等大事”，不管美联储加息或者不加息，金融市场在决议后短线势必会出现剧烈波动。目前利率期货走势表明本周加息的概率并不高，但华尔街经济学家的观点却势均力敌，这也使得本周决议悬念重重。有分析师表示，即便美联储加息，美元多头也不应过于乐观，事实上，根据历史经验，美元在加息后会踏上“下坡路”。

尽管部分市场人士仍预计美联储(FED)可能在本周行动，但市场愈发认为，全球增长步履蹒跚，恐将促使美联储将加息时间推迟至本年底或甚至明年。

在美联储周三(9月16日)开始为期两日会议前，美元指数周一微涨0.1%，报95.25，之前触及8月26日来最低的94.91。美元指数较3月触及的12年高位回落约5%，反映出市场对美联储加息预期的降温。

投资人和汇市分析师对美联储是否会在本周加息意见不一，令美元在本周声明发布前将陷于窄幅区间。Esiner称：“许多投资者倾向保持观望，直到出现一些宏观经济发展，或美联储更倾向加息或不加息的更明确迹象。”

巴克莱(Barclays)表示，美联储料本周不会加息，预计美元将温和下跌。

尽管ICE美元指数近期走软，但美联储青睐的美元汇率指标——贸易加权美元指数却继续走强：在美联储的经济模型中，这将对净出口进而实际GDP产生相当大的负面影响。这或许也会让美联储对加息有所顾忌，因这会刺激贸易加权美元指数进一步攀升，从而影响美国经济整体复苏。

即便本周加息美元也难有大行情？

最新数据显示，汇市投机客在9月8日当周仍增持美元多仓，为约一个月来首见，显示或许部份市场人士仍押注美国会有所行动。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，9月8日当周，美元净多仓升至220.7亿美元，此前一周为216.1亿美元；这是美元净多仓连续第三周低于300亿美元。

以史为鉴：美联储启动加息时就是抛售美元时刻？

在过去三轮加息周期中，美元在加息之前6-9个月平均升值近9%。之后美元就走上下坡路，6个月平均下跌大约6%。

在此前的加息周期中，美联储在加息第一年平均加息2.25个百分点。这次，决策者对2016年底联邦基金利率的预期仅为1.625%，官员使用了包括“爬行”、“逐步”、“稳定”等字眼来设定基调。人民币贬值可能进一步放慢美联储加息步伐。

考虑到美联储可能没有1994、1999和2004年紧缩周期那么激进，这意味着美元这次的下跌或许会更加明显。美国经济增长一直不均衡；在全球经济增长迟缓、大宗商品大跌的情况下，通胀依然远远低于美联储2%的目标。

自从2008年金融危机以来，美国基准利率一直维持在0-0.25%的区间。据利率期货数据，交易员预计本周四加息的可能性为30%，12月加息的可能性则上升至59%。

以下为各种大宗商品可能受到的影响：

1.美元即期汇率指数过去一年已经上涨大约15%，或许会进一步走高。道明证券驻多伦多的大宗商品策略负责人BartMelek在电话中表示，通常这对油价来说是个坏消息，因为美元上涨会使以其他货币计价的原油价格变得更加昂贵。

2.黄金多头通常也不愿看到美元升值。现货金价目前接近一个月低点，而全球以实物黄金为支持的交易所交易基金的持有量接近2009年以来最低。包括华侨银行在内的银行都预计金价保持疲软。

3.在9月16-17日的美联储决策会议倒计时之际，工业金属表现略好于黄金，这要得益于对中国需求减弱的担忧缓解，而且矿业企业加大了减产力度。

4.美联储小幅加息或许不会对粮食和家畜市场产生大的影响，但却能够提高明年的信贷成本，挤压利润率。

5.美联储加息令借贷成本上升也会给石油生产商带来更大压力。TopekaCapitalMarketsInc.驻纽约的分析师GabrieleSorbara表示，加息将被看作负面因素，一些勘探/开采商将受到冲击，但鉴于油价从105美元跌至45美元，石油行业早已经遭受重创。

以上信息显示加息之后大大宗商品将会有跟多的投资机会，以上观点仅供参考。

博主踏入金融市场多年，国际注册黄金分析师（cfa），擅长把握中长期走势。善于风险管控，在一定周期内进行稳定盈利，帮助客户创造丰厚的利润。专注国际现货白银投资分析，致力于黄金白银，期货，

等投资品种研究多年，具有丰富的实盘操作经验。鑫干线点金一直信奉的：涨跌的研判并不重要！点位的应变才是关键！