金盛贵金属：消息面变动不大，金价继续震荡

上一交易日现货黄金开盘1260.64美元/盎司，最高1264.97美元/盎司，最低1254.40美元/盎司，收盘1258.82美元/盎司，收盘微跌1.62美元，跌幅0.13%。日内来看，金价早盘震荡走高之后，午后有所回落，晚间则出现一波小幅跳水，但随后再次震荡反弹，全天总体震荡并略有下行。美元指数从13个月低位反弹对金价有一定压制，消息面略有偏空但总体变动不大，主要现货投资者仍继续减仓，技术面上看总体均衡。

图1黄金价格走势

消息面上看，美国6月份商品贸易逆差639亿美元小于预期和前值；批发和零售库存均增长0.6%，增速分别加快和持平前期；6月耐用平订单环比增加6.5%，显著超过前期的-0.8%和预期的3.7%。此外IMF表示，美国经济增长势头在短暂下滑后已经回升，PCE通胀率预计在未来12-18个月内将“缓慢回升至2%上方，然后再回归美联储2%的中期目标”。总体来看，结合此前公布的房地产和消费等数据看，美国经济增长正在逐步走出2季度的放慢。我们认为，目前唯一不确定的因素是通胀，在明年一季度前可能仍然没有明显回升。上述消息对金价来说均为长线的利空。

经济政策方面，美国共和党领导人承认，边境调节税计划未获得足够支持，因此不会继续作为税改磋商内容的一部分。该消息表明特朗普政府推行政策的困难，或再次令市场对“特朗普交易”的热情下降，这对金价是一个利多因素。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少3.54吨，目前持仓量为791.88吨，此前一个交易日仓位减少5.03吨。目前来看，在消息面偏多并且金价反弹之后，现货投资商仍在持续减仓，已经连续23日没有加仓，显示其谨慎偏空的态度，这需要予以警惕。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市大幅波动，主要股指在午后时段快速下跌，但在尾盘抛压减轻，道琼斯指数再创纪录新高，标普500指数下跌0.1%报2475.42点；欧洲股市股指基本持平，迎来最主要业绩发布日，斯托克欧洲600指数下跌0.1%报382.32点。债市方面，美国国债收低，收益率曲线熊市陡化；核心欧洲债券开盘即上涨，追随美联储会议后美国国债的升势。汇率方面，美元从14个月低点反弹，欧元受获利回吐打压下跌。国际能源价格方面，WTI原油结算价上涨，且为5月份以来首次收在49美元上方，美国原油库存下降显示市场收紧，布伦特油价涨1.45%。

技术面上看，金价昨日总体围绕1260美元震荡，多空双方在此交锋符合我们的预期，在金价刷新近期高点且远离1260美元之后仍有进一步上行空间，我们仍保持乐观看待，1257美元可暂视作日内支撑位。中期来看，1295至1300美元附近仍是重要压力位，下方重要支撑仍位于1200美元整数关口，中期可暂继续按照震荡反弹对待。

此外，今天下午1点30分和2点45分将分别公布法国二季度GDP和7月CPI数据，需要予以关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部