分级基金的发展历程介绍

近年来随着国内大中城市房地产市场的高歌猛进，“蚁族”、“蜗居”这些楼市流行词逐渐为人们所熟知。与此同时，“蚁族”们通过贷款按揭购房逐渐成为大众置业方式。在按揭购房这一行为中，实质蕴含着一大精妙的投资哲学———杠杆投资。而在日常投资理财中，也存在应用“杠杆”投资哲学的理财产品，并在近年来获较大发展。

简单来说，金融投资“杠杆”指的是投资者通过借贷或保证金交易来扩大投资价值，从而增加收益的投资方式。与美国等发达国家和市场可通过融资、结构分级以及衍生品等多种途径提供杠杆的情况相比较，国内真正意义上的杠杆工具仍然较为有限。在上述背景下，自2007年以来，通过结构分级来实现杠杆投资的各种分级基金应运而生，并逐渐获得广大投资者认可。

分级基金的发展历程介绍：

第一代产品：国投瑞银瑞福进取，杠杆份额可以交易，优先份额不交易。

第二代产品：主要有两个，都是2009年发行，一个是长盛同庆分级，该产品杠杆份额和优先份额同时进行交易，不能合并或赎回；另一个是国投瑞银瑞和沪深300分级，该产品两类份额均上市交易，同时第一次推出合并、分拆、申购和赎回，但两类份额并非固定拥有投资杠杆。

第三代产品：在第二代产品基础上，整合出可合并、分拆、申购、赎回的拥有固定投资杠杆的产品，主要开发的是宽基指数分级基金产品，代表是银华基金公司旗下的银华锐进和银华稳进。此外还有，兴全基金公司开发类可转债模式，未获其他基金公司开发类似产品。

第四代产品：在第三代产品基础上，推出了针对某一个行业的杠杆指数基金，由于行业指数的波动性和弹性更大，在指数短期大涨中，领涨的行业往往比领涨的宽基指数表现好很多，因此行业指数基金逐渐取代了原有的宽基指数基金。

应用到债券分级基金身上，主要有两类债券分级基金，第一类是A份额不上市交易而只有B类份额上涨交易的，第二类是两类份额均上市交易的，同时开通基金申赎，分拆合并交易的。