肖礼勇：年底美联储会是否加息？

 肖礼勇：年底美联储会是否加息？

金融危机之后，全球经济大萧条，在此背景下，全球主要国家均通过发行货币，来刺激经济；2007年开始，美国联邦基金目标利率持续下降，一直到2008年12月16日，降至零利率。降无可降之后，美国货币政策进入一段量化宽松的非常宽松时期，通过非常规手段向市场注入更多流动性，并先后进行四轮货币宽松政策，想市场投放货币。

但随着经济的复苏，就业的好转，过剩的纸币会造成通货膨胀的加剧，这将迫使政府收紧货币，所以在此背景之下，美联储货币政策的导向将显得较为重要，而经济形势，和就业状况也反向决定货币政策的变动。

美联储利率决策的依据主要是通胀标准以及就业状况；若预期未来经济可能趋于疲软、物价存在下行压力，就很可能采取更宽松的货币政策，如降息等；反之，若就业状况得以改善，同时通胀目标达到2%，则可能采取加息等政策收紧银根，这也是美联储宽松政策之后，对于加息的标准之所在；简言之，美联储是否加息，在于美国经济形势的好转与否，同时就业状况，以及通胀是考较标准！

①、就业；年内美国就业形势好转，特别是失业率已达5%（全民就业标准);

②、通胀；美国核心通胀率大体维持稳定，长期通胀预期继续在历史低点附近徘徊，5年远期损益平衡通胀率也维持不变，且低于美联储的目标。但是最终预计，美联储的官员们或仍相信，美国通胀率最终将会回到2%的目标。

实质上，从当前美国就业状况来说，其已具备着加息的基本条件，但由于近期经济数据或表现不佳，乃至于美国政治风险的增加，让本次议息会议得以加息的预期仍在降低；虽然美联储每年举行八次会议，并在当下11月1日-2日举行召开11月份的议息会议，但同时11月份还将进行的是美国大选，总统的换届，会造成较大的政治风险，不同的总统，其观点和政策面具备着不确定性，所以在当下敏感时期，美联储不大可能出现加息的动作。

所以，从当下表现来说，暂且不论经济数据如何，乃至于就业状况如何的好，美联储都不会在这样的档口去采取措施，而唯一适合的也只有12月13-14日的美联储依稀会议，这也是咱们所期待的年内加息的时间节点，除此之外将只能留待2017年。