证金贵金属：美褐皮书展望正面 实物需求提振金银

　　行情回顾

　　周三美国褐皮书展望偏正面，美元受此有所反弹，不过美国公布的楼市数据整体稍逊，美元反弹幅度不大，受实物需求的提振，金银继续走高，最终银价收带上影的小阳线，较上一交易日上涨0.37%。

　　基本面分析

　　周三美国楼市数据整体表现稍逊，或暗示房地产市场已失去部分动能。美国9月营建许可122.5万，创去年11月来新高;预期116.5万，前值由113.9万修正为115.2万。美国9月营建许可环比6.3%，预期1.1%，前值由-0.4%修正为0.7%。美国9月新屋开工104.7万，为2015年3月以来最低，预期117.5万，前值114.2万修正为115万。美国9月新屋开工环比-9%，预期2.9%，前值-5.8%修正为-5.6%。

　　美联储周三(10月19日)公布的经济状况发展最新褐皮书显示，美国经济在8月底至10月初持续扩张，总体价格温和增长，就业市场吃紧，展望大多正面。褐皮书还称，多数联储地区报告经济以温和或适度的步伐扩张，且美国商业与消费者贷款需求上升，信贷质量维持稳定，但仍有待提高;此外，薪资增长速度温和，物价稍稍上涨，但部分行业存在薪资上涨的压力。

　　中国最大的黄金ETF——华安黄金易的基金经理Richard Xu表示，近期金价的支撑主要来自中国和新兴市场的需求。你看看中国当地金价，它们比全球金价高出大约2%，表明中国的黄金实物需求仍较为旺盛。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月20日黄金持仓量约为967.21吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期加仓势头延续。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报11294.92吨，较前一日加仓26.57吨，白银ETF--iShares Silver Trust继续加仓。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD金叉，KDJ指标开口向上，均线系统中MA5与MA10金叉，MA20、MA60向下发散。从4小时图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5与MA10、MA20向上发散，MA60走平。短线指标略偏多。

　　多空博弈

　　现货黄金：周三美国楼市数据稍逊，在持续大涨后美元指数短线有休整需求，实物需求旺盛，短线金价有望继续反弹，短线支撑1250，短线压力1290。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：白银ETF加仓;周三美国楼市数据稍逊;在持续大涨后美元指数短线有休整需求;白银短线指标偏多。

看空理由：美国褐皮书展望偏正面;初请数据或表现不错。