国鑫石化：美元涨了油价缘何不跌了？

2015-11-26 18:13| 发布者: 国鑫石化| 评论: 0|原作者: 舒象俊|来自: http://www.91shihua.com/ | 字体：

摘要: 昨夜美元指数终于"众望所归"上冲到了100.170，后续指数在100上方运行将成为常态。但是，金银铜铝原油等大宗商品却表现出先跌后涨的走势，这是为什么？

　　原油基本面：

　　昨夜美元指数终于上攻到了100，但原油却跌了，这是为什么？

　　有权威人士说中东局势不稳引发地缘政治担忧，甚至有可能带来"第三次世界大战"。

　　有分析评论解释是由于昨晚贝克休斯公布数据显示美国石油活跃钻井数在过去13周内12周减少，触及2010年6月来最低。同时，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国上周原油日均产量环比减少1.7万桶至916.5万桶。美国原油产品四周平均日均供应量为1954.5万桶，较去年同期下滑1.8%。

　　还有投资者认为是大宗商品近期跌太多了，恰逢感恩节空头获利了解。

　　国鑫石化比较倾向于第三种说法。在昨天的晚评里国鑫石化就详细地分析了"一架飞机引发的油价反弹只是短暂的突发事件，土俄会打一阵子口水仗，最终会冷处理掉这件事"。至于"世界大战之说"显然是想多了，权当个笑话。

　　有关贝克休斯和EIA昨晚公布的数据提振了原油一说，且不论它只是短期的数据，这周减了下周未必就不增。就连这样的数据定性为利多还是利空都有待商榷。钻井平台活跃数不断减少和原油日均产量减少未必不是经济下滑、原油需求持续低迷的表现？怎么利多？减到底了就是利多？怎么衡量是减到底了？中东都还在玩打飞机呢，某些隐性数据不好统计却远比显性数据来得真实。

　　昨天国鑫石化在晚评里提到"纵使风云变幻，终究不离其宗，多思无益。"原油供需矛盾是宗，下跌是大方向，这是由长达数年全球经济、政治的变化与博弈决定的。经济大周期几年甚至几十年一轮回，不会早起晚落迅速转变。那为什么原油在美元上涨的时候反而跌不动了呢？国鑫石化认为是"消息边际递减效益"导致：

　　边际效益是经济学中的一个概念，它大体可以这样理解，即一个市场中的经济实体为追求最大的利润，多次进行扩大生产，每一次投资所产生的效益都会与上一次投资产生的效益之间有一个差，这个差就是边际效益。

　　用简单的例子来说明最容易理解这个概念了，西方经济学里面也是这样说明的：

　　你肚子很饿了，你只有钱可以买5个馒头吃。第一个馒头的边际效益最大,因为你那时候最饿，最需要，你多花一点钱也愿意买；第二个的边际效益就递减了，因为有1个馒头进肚了...不是那么饿了。第五个的边际效益最小，因为那个时候你几乎已经快饱了，馒头如果卖的贵的话，你一定不会买了。每支出1个馒头的价钱产生的效益，也就是你感觉花钱买来的价值。从第一个向最后一个递减！这就是边际效益了。

　　国鑫石化认为，交易市场是资金博弈的市场，数据消息在交易者的心理也会产生边际递减效应。市场喜欢炒"新鲜货"，市场溢价的取得也往往是在"吃第一个馒头"的时候。而当前的原油市场呢？库存巨大、经济萎靡、美联储即将加息却是市场参与者众所周知的，这些事实早已经被市场提前消化，都吃到第8个、第9个馒头了！所以大家都知道的利空已经不是利空，已没有坚定的对手盘，市场溢价自然无从取得，在价格走势上的直观反映就是"跌不动了，涨又大涨不起来。"

　　那么这是否意味着原油价格的走向开始发生根本性改变了呢？国鑫石化认为：不是。市场短期的疲倦是由于边际效益递减，但只要决定原油价格的上述三大核心要素没有大的变化，原油下跌的大方向就不可能改变，只不过它未来的下降空间需要时间去置换，需要交易频繁的短线投机者去腾挪。

　　某一天，此价格区域积累的力量足够了，只需要外来一根稻草就可以把它压垮。

　　原油技术面：

　　周三(11月25日)夜盘美原油2016年01月份期货合约价格先跌后涨，开盘42.66，最高43.23，收盘涨幅1.29%，盘中振幅达5%，日K走出长下影光头阳线。今日亚盘段微微低开后下跌，截至当前价格报42.85，日K线运行在MA5和MA10之上，MA20之下，价格受制于44.00，短期看属于典型的震荡整理格局，中长期空头趋势未改。

　　齐鲁油一小时图，昨夜先行下跌至1953，达到晚评预计的短期做空盈利目标。今日盘面平开反弹，但截至发稿前价格再次回到了2010区域震荡。前方压力2035未突破，并有望形成小双头，今日激进者可按照昨天策略"故伎重演"一次，感谢市场给予有耐心有计划的交易者一份感恩节礼物。价格回到2000下方跟空，止损30点，目标40点（盈亏比比较小，也可选择放弃观望。）稳健者耐心等待日线反弹衰竭后寻机开空。