证金贵金属：经济数据稍逊 静待非农登台

　　行情回顾

　　周四非农公布前夜，美国公布的经济数据一改本周的良好表现，反而表现疲弱，加之非农前投资者不愿意过多持有美元多头，这使得美元自一周高位回落，走出了一波多头回补的行情，金银上扬，最终银价收带上下影的中阳线，较上一交易日上涨1.05%。

　　基本面分析

　　美元指数自一周高位回落，受多头回补和疲弱ISM制造业数据打压。在周五美国非农报告公布前，投资者调整头寸，解除了此前建立的部分美元多头，施压美元。另外，周四美国公布的经济数据整体表现不佳。目前市场预计周五的非农就业人数将增加18万。

　　周四美国经济数据整体表现不佳施压美元。其中市场关注的ISM制造业指数表现疲弱施压美元，而另一项市场关注的数据初请失业金数据表现略好于预期，而其它美国数据表现中规中矩。具体表现疲弱的数据显示，美国8月ISM制造业指数49.4，预期52，前值52.6。ISM报告显示，在连续五个月的扩张后，此次制造业PMI指数出现收缩，但美国整体经济仍连续87个月录得增长，美国ISM制造业PMI为2月份以来首次陷入萎缩困境。美国8月ISM制造业PMI大幅不及预期，处在50荣枯线以下，即表明衡量美国工厂经营活动的8月指数出现收缩，反应了在美元走强、全球经济增长缓慢以及国内面临不确定性环境下，美国制造业前景不太明朗。表现略好于预期的数据，美国8月27日当周首次申请失业救济人数26.3万，预期26.5万，前值26.1万。数据显示，上周的首申失业救济人数也是连续第78周低于30万人，为自1970年以来的最长周期。首申失业救济人数低于30万人表明就业市场强劲。市场将关注周五的非农就业报告。其它美国数据表现中规中矩。其中，美国8月Markit制造业PMI终值52，预期52.1，前值52.1。美国7月营建支出月率0.0%，预期0.5%，前值0.9%。私营部门的增长被政府方面的大幅下降所抵消，导致美国营建支出月率意外持平于上月，令市场对美国经济向好的预期有所下降，不过需注意此前两个月的数据均被上修，而该数据将被纳入GDP的计算当中，因此第二季度经济增速预期料将得到上修。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月2日黄金持仓量约为937.89吨，较前一日减仓5.34吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust近日连续减仓。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报11189.28吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust近期整体保持加仓势头。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD绿柱缩小，KDJ指标开口向上，均线系统中MA5与MA10金叉，MA20向下，MA60向上。从4小时图上看，MACD红柱放大，KDJ指标开口向上，均线系统中MA5与MA10、 MA20向上，MA60向下。

　　多空博弈

　　现货黄金：耶伦讲话偏鹰派使得市场对美联储加息预期再度升温，周五美国非农数据或表现不错，金价短线继续承压，短线支撑1290，短线压力1335。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看多，50%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：短线指标改善;ETF加仓;周四美国经济数据稍逊。

　　看空理由：耶伦讲话偏鹰派使得市场对美联储加息预期再度升温;周五美国非农数据或表现不错。