证金贵金属：耶伦讲话持续发酵 静待非农指引

　　行情回顾

　　周一美国经济数据基本符合预期，其中PCE相关数据符合预期，这有利于提升经济增速，抵消库存大幅下降和商业投资下滑的影响，这增加了美联储年内升息的预期。当前市场密切关注周五非农就业报告，非农报告的结果可能是决定美联储9月是否加息的关键，如果非农数据表现强劲，美元有望突破近期波动区间。整体上看，黄金和白银上方压制明显，投资可把握逢高卖空机会。

　　基本面分析

　　周一美国经济数据基本符合预期对市场走势影响有限。美国7月PCE物价指数月率0.0%，预期0.0%，前值0.1%;年率0.8%，预期0.8%，前值0.9%。美国7月个人收入月率0.4%，预期0.4%，前值0.3%;个人消费支出月率0.3%，连续第四个月增长;预期0.3%，前值0.5%。这一系列的数据符合预期，这主要是因为美国汽车需求强劲，劳动力市场收紧使得薪资提高，房产价值以及股价的上涨增加了家庭财富，这有利于提升经济增速，抵消库存大幅下降和商业投资下滑的影响，或暗示美联储将在今年内加息。

　　受到近期美联储官员频频发出强硬言论的影响，美联储的加息预期不断上升，美联邦利率基金期货已显示12月加息的概率高达50%。另外全球最大的黄金ETF，SPDR上周五持仓减少1.78吨至956.59吨。全球大型黄金基金减持黄金持仓，将会加剧散户抛售黄金，令金价走势受压，同时拖累白银走势。

　　本周五美国将公布非农数据，作为评判下月能否实现加息的标准之一，该数据的重要性可见不是一般了。之前三个月的非农数据表现都很靓丽，如果本次美国交出的非农就业报告依旧令市场满意的话，比如超过20万新增就业以及更高的薪资增速，那么美联储有望在9月或者在12月前采取加息行动。如果这样的话，黄金多头将惨遭“屠戮”。

　　技术分析

　　日内白银小幅回落。技术上看，白银短期均线拐头向下，后市可能延续回落格局;MACD指标快慢线零轴上方死叉且下穿零轴，后市可能延续下行格局。4小时看，短期均线拐头向下，当前白银空头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方死叉后向下发散，绿色动能柱快速增长。综合来看，白银跌破下方重要支撑位，说明短期空头再次占据主导，投资者可把握逢高做空机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：日内金价窄幅震荡，短期行情有继续调整的可能，动能暂时不足，耐心等待调整就好，不要勉强交易。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看空，20%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：全球主要央行宽松预期强烈。

　　看空理由：7月非农系列数据表现靓丽;全球股市普涨，资金回流风险资产;白银价格破位下跌。