国鑫石化：油价加速下跌 抄底为时过早

美国能源信息署(EIA)周四(11月12日)公布最新的库存数据显示，截至11月6日当周，美国原油库存连续第7周增长，低于美国石油学会(API)公布的增长630万桶，但依然远高于预期。此外汽油大幅下降，而精炼油库存小幅增加，原油进口则小幅增加。

具体数据显示，美国原油库存增加422.4万桶，分析师预计为增长100万桶，目前库存量达到4.87亿桶，接近4月触及的纪录高位4.9亿桶。汽油库存下降210.2万桶，预测为下降80.7万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存增加35.2万桶，预测为下降93.1万桶，库存量达到2010年同期以来最高；美国原油日均进口增加43.4万桶。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存增长223.7万桶，创3月以来最大单周增幅。

国鑫石化认为原油库存数据毫无意外的继续增长，对原本脆弱的油价市场再次施以重压，昨夜油价也正如国鑫石化晚评所料呈加速下跌之势，目前价格已越来越接近8月24号的最低点，与伦铜伦铝产生下跌共振，进而从侧面反映了全球工业消费品需求的低迷。在供需矛盾未有明显改善的情况下，原油价格仍旧不容乐观。国鑫石化不建议投资者逆势操底。

美联储三号人物，纽约联储主席杜德利11月12日表示，美联储开始货币政策正常化所需的条件可能将很快满足。不过，预计货币政策正常化之后的加息进程将会是"相当缓慢的"。且对于何时才是适合的加息时机需要谨慎考虑。

国鑫石化认为12月中旬美联储加息的概率还是比较大，但同时也得提防美联储又打太极拳，再度延后加息周期。如果万一出乎市场意料，下月美元加息政策落空，市场恐将作出另一番过激反应，所以国鑫石化提醒投资者在坚决看空原油的同时，也要对市场时刻保持一份警惕。

国际货币基金组织(IMF)周四警告称，全球经济正在经历长久的低增长风险，与此同时经济学家继续调低他们的增长预期。20国集团领导人峰会周日在土耳其召开之前，IMF在一份报告中称，"在过去的五年里全球经济增长预期不断下调，伴随着难以接受的高失业率和贫困水平，世界经济正在陷入一个持续低增长的具体风险中。"

国鑫石化认为全球贸易已危险地降至接近全球衰退时的水平。即将到来的美联储货币政策正常化、大宗商品价格暴跌、中国经济放缓应被视为全球经济面临的三大风险。在这种货币经济大环境下，原油价格在未来一段时期内要"迎难而上"简直是一种奢望。

原油技术面：

周四(11月12日)晚盘段美原油12月份期货合约价格沿着日线MA5继续大幅下挫，跌幅达到3.41%，收出了一根光脚大阴线。日线技术图上看，美原油价格自8月24号触底反弹以来，现在又再度跌回到40区域，形态上似有支撑。日线级别上当前位置不好寻找理想的止损点，已不宜过分追空，但逆势操底亦为时过早。一小时图上短空或趁反弹再空之应为上策。

（美原油日线图）

（前海油一小时图）

前海油交易策略：

激进者：1980附近做空，2010止损，目标1930；

稳健者：价格反弹至2030附近空之，止损2065，目标1850。

齐鲁油交易策略：

激进者：1970附近做空，2000止损，目标1920；

稳健者：价格反弹至2020附近空之，止损2055，目标1840。