证金贵金属：美联储鹰派势头壮大 白银破位下跌

　　行情回顾

　　投资者对于美国今年升息前景缺乏信心。从当前市场情绪来看，投资者越发不确信美联储将在近期升息，目前显示12月升息25个基点的几率为40%左右。而旧金山联储主席威廉姆斯和纽约联邦储备银行主席杜德利的言论都支持尽早升息，这对美元构成支撑。整体上看，黄金和白银跌破支撑位，短期有望延续调整格局，建议投资者逢高卖空为主。

　　基本面分析

　　上周五美国缺乏重要经济数据和事件，焦点仍在发酵上周美联储委员作出过的一些鹰派讲话。旧金山联储主席威廉姆斯指出，加息是合理的，警告维持低利率太久将产生风险，不利经济增长。而上周第三号人物杜德利则指出美联储更接近加息时间，称9月有加息可能。按最新CME FedWatch利率期货资料显示，预期12月加息概率再回落至46.2%。目前美国经济增长及通胀水平只属温和，即使就业增长强劲，但只能令投资者相信，美联储只会按极缓慢的步伐加息。

　　近期国际金价上涨无力，而国际黄金机构则趁机减持黄金持仓，令金价走势受阻。投资者对黄金的兴趣开始逐渐消退，上周不仅黄金ETF持仓大幅下降，且过去五周中有四周，对冲基金和其他投机者下调了黄金看涨头寸。数据显示，全球黄金ETF持仓量上周五下降几近13吨至2026.9吨，创今年最大降幅，本周一有所趋稳。国际大型黄金基金减持黄金持仓，将会加速散户抛售黄金，令金价走势受压。

　　日内晚间市场继续维持平静，晚上除却美国公布7月芝加哥联储全国活动指数外，市场基本维持平静，不过在技术图表上看，黄金已经四度挑战1360美元失败，若再没有更大的风险事件作为支撑，黄金进一步回调的压力恐继续增加。

　　技术分析

　　日内白银小幅回落。技术上看，白银短期均线拐头向下，后市可能延续回落格局;MACD指标快慢线零轴上方死叉且下穿零轴，后市可能延续下行格局。4小时看，短期均线拐头向下，当前白银空头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方死叉后向下发散，绿色动能柱快速增长。综合来看，白银跌破下方重要支撑位，说明短期空头再次占据主导，投资者可把握逢高做空机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：上周金价再度收出一根上影线较长的小阳线形态，空头的势力视乎更明显，但是也没有把价格打压到很低的位置，只能说明多空目前犹豫不决，没有特别明确的方向，但如果在某一周行情出现了一根坚决阴线的话那么对于空头发展是有利的。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看空，20%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：全球主要央行宽松预期强烈。

　　看空理由：7月非农系列数据表现靓丽;全球股市普涨，资金回流风险资产;白银价格破位下跌。