证金贵金属：美经济数据疲弱 加息前景蒙上阴影

　　行情回顾

　　周五在一周前四天清淡的交投后，市场等待美国公布一系列重磅数据为本周行情收官。然而，最新公布的这些数据却大多疲弱，这再度给联储升息前景蒙阴，并施压美元重挫，银价继续休整，最终银价收中阴线，较上一交易日下跌0.85%。

　　基本面分析

　　美元指数触及一周低位，受累于疲弱的美国经济数据。美指尾盘收回部分跌幅，受临近周末的空头回补头寸支撑。下周三，美联储将发布7月会议记录，之后市场焦点将转向8月26日美联储主席耶伦在杰克森霍尔年会上的讲话。

　　疲弱的数据给美联储今年加息前景蒙阴。周五美国公布的一系列经济数据表现疲弱，虽然上周非农录得良好表现，但本周数据表现却不那么乐观。周五数据公布后，联邦基金利率期货走势显示，投资者降低对美联储年底前加息的预期。根据CME Group的FedWatch工具，交易商预计，美联储在12月会议加息的机率为43%，周四为52%。

　　周五美国公布的几项重磅数据，零售销售、PPI以及密歇根大学消费信心指数表现都不及预期。具体数据显示，美国7月零售销售月率0.0%，预期0.4%，前值0.6%修正为0.8%。此次数据不及预期，主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量，表明消费支出已有所放缓，这或使第三季度经济增速预期承压。美国7月PPI月率-0.4%，创去年9月以来最大跌幅;预期0.1%，前值0.5%;年率-0.2%，预期0.2%，前值0.3%。美国7月核心PPI月率-0.3%，预期0.2%，前值0.4%;年率0.7%，预期1.2%，前值1.3%。美国7月PPI月率增速创去年9月份来最低，表明通胀料保持低迷。PPI下滑反应了能源成本降低、美元强势和全球需求疲软。报告显示，7月能源价格月率下滑1%，食品价格下滑1.1%。而美联储在考虑下一步加息举措时，将关注通胀是否朝目标靠拢。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值90.4，预期91.5，前值90。现况指数与预期指数之间的缺口仍然相当明显。美国消费信心增幅不及预期，折射出美国年青一代对个人财务的看法出现降温。美国消费者对汽车市场的看法仍然相当正面，尚未见到股市上涨对消费信心的影响。另外唯一表现好于预期的数据显示，美国6月商业库存月率0.2%，预期0.1%，前值0.2%。数据表明商业活动扩张正在消化自去年以来高企的库存;最新数据显示清库存时间降至1.39个月，为去年11月以来的最低;这意味着美国第三季度经济增长较前一季度将有所改善。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至8月15日黄金持仓量约为960.45吨，较前一日减仓11.87吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust大幅减仓。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10941.12吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust近日仓位保持不变。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5、MA10、MA20向下，MA60向上。从4小时图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5与MA10、MA20、MA60向下发散。

　　多空博弈

　　现货黄金：周五美国经济数据不佳，美联储加息前景蒙上阴影，美元指数再度走弱，金价或企稳反攻，短线支撑1320，短线压力1350。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：周五美国经济数据不佳;美联储加息前景蒙上阴影;美元指数再度走弱;中国经济数据疲弱提振避险情绪升温。

　　看空理由：短线技术指标偏空。