盈可石油：多空博弈 龙油进退两难

　　【基本面信息】

　　随着全球经济复苏持续，全球经济进入衰退的风险正在上升。这种风险加剧是因为G7每个经济体的长期增长趋势在放缓。可以用简单的数学来表达：每小时产值增长(也就是劳动生产率)与潜在劳动力增长相加等于实际GDP增长。

　　这一简单的生产率与人口发展趋势的组合，显示了美国GDP增速正在向1%靠拢的趋势。这不禁让人想起日本“失落的数十年”。在这数十年中，日本年均实际GDP增速只有0.75%，这就是我们警告美国“正在成为日本”的原因。

　　德国1957-2007年间生产率增速均值接近4%，而劳动力增长则稳定在0.3%左右。因此，最近几年，德国的劳动率及劳动力增速均大幅下移，这是一个大问题，因为德国是欧元区经济增长的火车头。这意味着其他欧洲大陆国家，包括G7成员法国和意大利的状况只会更糟。

　　依然，G7各国经济体前景数日本最糟糕。未来5年，日本GDP增速将向零靠拢。实际上，2010-2015年间，日本潜在劳动力年均增速为-0.4%，而生产率年均增速为0.4%，两者互相抵消后得出GDP零增长的趋势。不同于其它G7国家，日本生产率和劳动力的年度增长均有下坡趋势。

　　所有这些都凸显了G7经济体正“成为日本”的程度。1957年至2007年间，所有G7经济体(除了日本)的增速都在3%-4%的区间内。但在2015-2020年间，日本将处于零增长的轨道上，而德国将步入经济增长仅为0.4%的时期。随着生产率及劳动力增长放缓，所有G7经济体正朝着更低水平的经济增长趋势前进。

　　经济增速下降的一个结果是竞争性贬值。由于国内需求无法提供足够的增长，各国纷纷通过货币贬值刺激出口以促增长。然而，随着发达经济体的出口增速接近零，而出口价格增速为负值，这些国家正在争夺萎缩的贸易馅饼。

　　今日重点关注数据

　　19:00 7月14日央行基准利率

　　20:30 7月9日当周初请失业金人数

　　【技术面分析】

　　以下是龙油半小时走势图，图中我们看到油价回调，并有望回补跳空缺口走势，如果回补完毕下行破掉MA60只是时间问题，投资者不妨伺机等待，迎接空头行情到来。

　　以下是龙油日线级别走势图，当前走势可以看到油价运行在十日线之下，并且已经连续三天，如果今日没有向上突破，油价下行趋势将在周线级别显现的更为明显，所以空头行情离我们不远了。

　　【操作建议】

　　龙油指数在3070附近可布局做空，止损3130止盈3030、3000。

　　注：以上操作建议仅供参考，控制交易风险，严格设置止盈止损。