证金贵金属：宽松浪潮来袭 美联储如履薄冰

　　行情回顾

　　周一美国独立日市场休市，市场整体交投清淡，投资者都在为本周美联储纪要以及重磅非农数据做准备，美元小幅回落走低，当前市场炒作的焦点已经转移到全球央行宽松政策预期之上，在全球宽松的背景下，金银继续走高，最终银价收长阳线，较上一交易日上涨3.16%。

　　基本面分析

　　美元指数小幅回落跌至一周低位，假日市场交投非常清淡，市场对英国脱欧忧虑进一步降温，避险美元遭抛售。市场密切关注本周非农就业数据，借以找出美联储在英国脱欧公投之后施政的最新线索。

　　投资者预计全球各央行可能会进一步推出刺激措施以应对英国脱欧的影响。日元、瑞郎等传统避险货币下跌，因欧洲股市上涨，得益于英国脱欧产生的焦虑略为消退。投资者已经排除了美联储今年升息的可能，同时也几乎确定英国央行今夏降息。

　　市场密切关注本周非农就业数据。考虑到5非农就业报告意外疲软，美联储将通过6月报告来观察近期就业步伐放缓是否是暂时性的;5月非农就业人数表现令人失望主要是因威瑞森电信公司罢工导致非农人数减少3.5万，该暂时性因素消失后，非农人数料将增加;预计此次非农就业人数将增加16.2万人，失业率将企稳在4.7%。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至7月5日黄金持仓量约为953.91吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期持续加仓。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10374.41吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust日前出现连续加仓动作。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD红柱放大，KDJ指标J线拐头向下，均线系统中MA5、MA10、 MA20、MA60向上发散。从4小时图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5拐头向下，MA10、MA20、MA60向上发散。银价短线有休整需求

　　多空博弈

　　现货黄金：全球宽松预期升温，美联储加息预期降温，ETF持续增仓，短线继续看多金价，短线支撑1330，短线压力1375。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：美联储加息预期降温;白银ETF转为加仓;美元指数表现不佳;全球宽松预期升温。

　　看空理由：技术面回抽休整需求。