证金贵金属：美国经济疲软 白银维持强势特征

　　行情回顾

　　周三脱欧忧虑进一步缓解，没有迹象显示英国和欧洲政客急于启动里斯本条约第50条的脱欧程序，有助于提振市场人气。美联储加息步伐进一步放缓预期打压美元。此前预期美联储夏季加息，但据CME FedWatch，市场目前认为到9月降息的几率有10%。整体上看，黄金和白银上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。

　　基本面分析

　　周三美国公布的经济数据整体不及预期施压美元。其中个人收入数据以及成屋签约销售表现均不及预期。美国5月个人收入月率0.2%，预期0.3%，前值0.5%;个人消费支出(PCE)月率0.4%，预期0.4%，前值1.1%。个人消费支出连续2个月录得上涨，受汽车和其他产品需求支撑;但英国公投担忧损及信心，令家庭缩减消费开支;若脱欧造成金融动荡，或导致企业延迟或减小资本支出，令商业投资遭受下行压力;预计未来6个季度英国脱欧将令拉低美国GDP增速0.2%。美国5月成屋签约销售指数月率-3.7%，预期-1.1%，前值3.9%;年率2.4%，预期4.6%，前值1.8%。美国5月成屋签约销售降幅大于预期，主要因为全国多个重要区域的房屋库存减少导致整体签约率均录得下滑，这意味着二季度美国房市失去增长动能。

　　随着市场从英国退欧的膝跳式反应逐渐回归理性，市场情绪也逐渐从恐慌转为平静，这使得避险黄金涨势受到限制。欧美股市连续走高，并不能代表着不确定性已经过去，这可能是市场对早前过激行为的一种矫正。因此，黄金的表现更多可能也是谨慎所致，在市场有了真正的新焦点后，可能促使金价做出进一步的方向选择。

　　日内晚间重点关注欧洲央行6月会议纪要。6月会议上欧洲央行宣布维持利率水平不变，并决定于当月开启企业债券购买和长期再融资操作两项计划。关注纪要有关实施细节及宽松问题的表述。由于英国退欧导致欧盟经济前景急剧恶化，削弱了6月纪要对市场的指示作用。若纪要延续鸽派基调，将对白银形成一定利空影响;反之则将带来小幅利好。

　　技术分析

　　日内白银小幅上涨。技术上看，白银短期均线拐头向上，后市可能延续强势;MACD指标快慢线零轴上方向上发散，后市可能进一步走强。4小时看，短期均线金叉，当前白银多头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方金叉且向上发散，红色动能柱快速增长。综合来看，白银最终选择向上突破，新的上升空间已经打开，投资者可把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：昨天黄金价格冲高回落，市场虽然整体格局偏多，但是缺乏动能，导致行情走势清淡，暂时多观望一下，等待更多的调整。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，20%分析师对今日盘面看空，50%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：英国意外脱欧，避险情绪还将持续发酵;美联储加息预期弱化;黄金和白银技术上向上突破。

　　看空理由：美联储会议纪要偏鹰派;白银上方技术压制明显。