证金贵金属：美元王者归来 金银兵败如山倒

　　行情回顾

　　周四美联储本周的鹰派纪要继续对市场施压，美联储三号人物杜德利当日的讲话进一步明确了美联储仍然有可能在6月升息，虽然美国数据好坏参半，但美元仍然在升息预期升温的背景下走出了一波续涨行情，金银继续下挫，最终银价收带上下影的长阴线，较上一交易日下跌1.67%。

　　基本面分析

　　美元指数攀升触及一个半月高位，受美联储年内加息预期支撑。周四公布的经济数据好坏参半，美联储官员再度发表加息言论。目前市场焦点转向周末日本举行的G7财长会议。强劲的数据、美联储的鹰派措辞加上货币市场立场的随之转变，令对冲基金对于美元将呈现新一轮涨势的预期重燃。本周的美联储会议纪要更是强化了这一点。

　　周四美国公布的经济数据好坏参半。其中初请失业金数据表现不及预期，而谘商会领先指标数据好于预期。数据整体对市场影响有限。具体显示，美国5月14日当周首次申请失业救济人数27.8万，预期27.5万，前值29.4万。4月中以来初请人数就一直上扬，经济学家将之归因于各学校春假时间不同，因这会导致数据难以修正，但上周初请人数从上周14个月高位有所回落，跌幅创今年2月以来最大，这也是连续63周初请处于30万关口以下，表明美国经济在第一季度遭阻碍后重新获得动力。美国4月谘商会领先指标月率0.6%，预期0.4%，前值0%。4月份美国谘商会领先指标大幅上升，除消费者信心以外的其他分项均录得增长，有利于促进美国经济从一季度的颓势反弹。另外两项影响力较小的数据显示，美国4月芝加哥联储全国活动指数0.1，预期-0.2，前值-0.55。美国5月费城联储制造业指数-1.8，预期3，前值-1.6。

　　美联储众官员发表了公开言论继续支撑美元。其中对市场影响较大的，美联储三号人物偏鸽派的杜德利发表了较为中性的言论。美国纽约联储主席鸽派的杜德利在讲话中指出，美联储政策前景取决于经济数据，市场需要理解经济数据对于政策的影响，这很重要。美国经济数据接近美联储的预期，但这难给美联储的预期造成进一步的影响，而数据明显偏离美联储预期则能迫使FOMC大幅修正预期。美联储其实在加息前景上一直都说得很清楚。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月20日黄金持仓量约为860.34吨，较前一日加仓4.45吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期出现持续加仓动作。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10421.95吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust近日仓位保持不变。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5与MA10、MA20向下发散，MA60向上。从4小时图上看，MACD绿柱缩小，KDJ指标金叉，均线系统中MA5、MA20、MA10、MA60向下发散。技术指标显示短线偏弱。

　　多空博弈

　　现货黄金：美联储官员发表鹰派言论，市场对美联储年内再度加息预期升温，美元升势确立，金价短线震荡偏空，短线支撑1230，短线压力1265。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看多，50%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：大跌后反抽需求。

　　看空理由：近期美国经济数据表现不错;美联储会议纪要结果偏鹰派，市场对美联储年内再度加息预期急剧升温;美元升势确立;美联储官员发表鹰派言论。