熊齐鑫：多哈之后，原油将再迎超级周期

　　熊齐鑫：多哈之后，原油将再迎超级周期

　　

　　4月17日，16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商。北京时间周一凌晨，与会各方进行了长达7小时的谈判后并未达成协议，各国就伊朗等国是否应参与冻产有着严重的分歧，是无法达成共识的重要原因。尼日利亚石油部长称，各产油国或在6月再举行会议就冻产商谈。

　　

　　尽管多哈会议无果而终，但投资咨询公司伯恩斯坦仍然看到了一线希望：不断增长的需求可能再造一个超级周期，让投资者得以从油价的上涨中获益。

　　

　　只不过，他们需要等上10年左右的时间。

　　

　　伯恩斯坦的分析师们在今天的报告中预计，新兴市场经济体将推动全球原油需求每年增长1.4%左右，直至2020年结束，强劲程度超过过去的十年。需求将在2030年至2035年达到顶峰，为油价的最后一次大涨打开一扇窗，而之后这种燃料将难以避免地在能效提高和电动汽车普及中迈向无足轻重。伯恩斯坦在报告中写道：

　　

　　“我们仍然相信，需求在2030-25年达到顶峰之前还可能会出现一个油价的超级周期。假设原油供应在需求之前走下巅峰，OPEC又像1970年代那样成了供应的主导力量，就有可能会产生又一个供应短缺周期。”

　　

　　伯恩斯坦认为，这个十年结束时平均油价将维持在每桶60至70美元。他们认为，相对的低油价会推动消耗，2016-2020年的需求增速有望达到2001-2005年以来最高位。

　　

　　此外，虽然多哈会谈未能达成协议，周一油价开盘暴跌近7%，但花旗认为油价已经走上了复苏轨道。花旗预计部分产油国的供应将出现下降，比如委内瑞拉和尼日利亚，而原油库存可能最终开始下降。

　　

　　花旗将布伦特原油和WTI美原油二季度均价目标从均每桶为31美元分别上调至39美元和38美元。对于第三季度，目前花旗预计布伦特原油将涨至46美元，而WTI美原油将涨至45美元，此前目标价分别为41美元和40美元。花旗将布伦特和WTI四季度的目标价维持在52美元和50美元不变。尽管冻产协议流产，花旗预计供应严重过剩的状况将会缓解。花旗报告指出：

　　

　　“经过将近两年顽固的库存累积之后，原油市场似乎正在接近持续消化库存的阶段，从而有望推动油价2017年涨到60多美元。”

　　

　　花旗预计库存下降可能在夏季到来，届时炼油需求将会上升。与此同时，花旗预计供应将会开始下降。花旗预计今年非OPEC产出将下降超过110万桶/天。花旗分析师指出：

　　

　　“现在产油国面临内部不稳定，产出下降的风险指向更为看涨的市场，而宏观经济风险显示未来进一步走软的概率下降。”

　　

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