兴业投资黄金周评：奇兵突袭美联储铺路 黄金确认上行突破

兴业投资黄金周评：奇兵突袭美联储铺路 黄金确认上行突破

2015年10月13日

上周全球金融市场延续中国国庆黄金周假期的乐观气氛，将假期前后翻天覆地的变化升华，股市连续强劲反弹突破低位整理区间顶部，商品市场华丽逆袭，原油大涨约9%创六周来最大单周涨幅，而抗跌性本就较强的黄金成功摆脱半年线压制，企稳该线上方，并不断扩大涨幅，逼近1170美元/盎司。

中国长假前，商品巨擘嘉能可暴跌引发“雷曼时刻”忧虑，大宗商品市场风声鹤唳，甚至具有避险功能的黄金也难免波及的命运。然而，随着中国这一搅动全球神经的市场假期休市，欧美股市开始绝地反弹，且在中国假期回归后市场乐观情绪进一步回升，嘉能可也从深渊中被拉出来，周图构筑早晨之星，一度被判以死刑的大宗商品成为全球反弹的先锋，当中包括了黄金。

市场情绪的转变，却也正是来自全球经济尤其是中国经济增长放缓这一源头。中国假期充当了极好的转折点，期间中国工业数据不佳未能引起市场激烈的反应，而当时召开的IMF全球央行秋季年会上，主要央行大佬们不乏维持甚至加码宽松以应对经济下行风险的言论，为市场情绪由悲转喜亮了绿灯。

黄金作为避险资产，为何还能在市场情绪不断回暖的背景下杀出一条血路?正如前文所述，这种乐观来源于忧虑并在宽松期望中进化，其中最最要的是美联储可能推迟收紧货币政策。继美国9月非农证实了就业市场连续两个月低于趋势水平增长，美联储9月会议纪要也重申了海外风险和强美元对美国经济增长及通胀的威胁，尽管美联储官员仍极力维护年底加息的可能性，但这一说法缺乏美国重磅经济数据的支持。

也就是说，黄金此番大涨与市场情绪变化其实没有太大的联系，而仍然是倚重美联储加息预期的变化。本周中国将公布9月贸易帐和通胀数据，若进一步释放中国经济下行的压力，可能让乐观情绪迅速降温，而黄金能否得到避险资金的青睐，将取决于美国即将公布的9月零售销售和通胀数据。当前美联储加息预期已经被市场冰冻，但美联储官员仍维持信心的状况，除非这两个数据尤其是通胀数据能够有意外向好的表现，否则，这种状况仍将维持，黄金有望进一步扩大涨幅。相反，黄金在不断逼近阻力区域的同时，可能遭到获利了结的打压。

技术上，金价上周成功突破半年线压力，随机指标仍倾向进一步上行，有望继续上探1170-1178阻力区域日图。日图震荡走高，短期均线系统向上发散提供支持，当前测试前期高点1170一线，随机指标超买但没有修正迹象，谨慎看涨，上破1170企稳看向1180。下方支持关注1150。